Por Beth Moreira
São Paulo, 12/02/2026 – O Banco do Brasil apresentou lucro líquido de R$ 5,7 bilhões no quarto trimestre, acima da estimativa da XP, marcando uma recuperação sequencial em relação ao terceiro trimestre, aponta a corretora.
Em relatório, os analistas Bernardo Guttmann e Matheus Guimarães destacam que a surpresa positiva foi amplamente impulsionada por um efeito tributário positivo de R$ 1,8 bilhão no trimestre, enquanto os custos de crédito permanecem elevados em R$ 18 bilhões, o índice de cobertura continua em queda e as tendências de qualidade de ativos no agronegócio continuam pressionando. Para os analistas, as despesas controladas foram um fator positivo do quatro trimestre.
Eles avaliam ainda que o guidance para 2026, divulgado ontem pelo banco, aponta para um crescimento modesto da carteira de crédito e lucro líquido entre R$ 22 bilhões e R$ 26 bilhões, implicando cerca de 20% de crescimento anual no ponto médio e um ROE implícito próximo de 14%. “Isso sugere uma recuperação gradual sustentada por melhores spreads e provisões ligeiramente menores, embora o ritmo de melhora na qualidade de crédito continue sendo uma variável chave e possa ainda ser visto com alguma cautela pelos investidores”, afirmam.
A XP destaca ainda que os índices de capital melhoraram no trimestre, principalmente impulsionados pelos efeitos positivos da MP 1.314. Para a corretora, de forma geral, os resultados do quarto trimestre reforçam sinais de estabilização, mas não mudam materialmente a postura cautelosa da XP.
“Dado o cenário ainda pressionado de qualidade de ativos, a visibilidade moderada sobre a velocidade de normalização, custos de crédito ainda elevados, múltiplos mais altos e menor dividend yield, mantemos a recomendação neutra”, afirmam.
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